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Alfa y beta. El ying y el yang de las inversiones

Alfa y beta. El ying y el yang de las inversiones

educatyba

, 28 de abril , 2023 - Tiempo de lectura: 3 minutos

Alfa y beta son dos términos que se usan mucho en las inversiones. Suenan complicados, pero en realidad son mucho más simples de lo que parecen. Esto es lo que necesitas saber sobre alfa y beta en la inversión y la diferencia entre los dos términos.

¿Qué es alfa en la inversión? 🤔

Alfa mide el rendimiento de una inversión por encima de lo esperado en función de su nivel de riesgo. 

A veces también se usa como una medida simple de si un activo superó un punto de referencia apropiado, como si un fondo mutuo administrado activamente superó un índice como el S&P 500.

¿Cómo calcular alfa? 🧮

Alfa a veces se denomina casualmente como una medida de rendimiento superior, lo que significa que el alfa es la diferencia entre lo que devolvió un activo y lo que devolvió su índice de referencia. 

Por ejemplo, si un fondo de acciones arrojó un 12 por ciento y el S&P 500 arrojó un 10 por ciento, el alfa sería del 2 por ciento.

Pero alfa realmente debería usarse para medir el rendimiento por encima de lo que se esperaría para un nivel de riesgo dado. Si el administrador del fondo superó a un índice, puede deberse a que el fondo asumió más riesgo que el índice.

Beta, que mide la volatilidad de un activo y se puede usar para medir el riesgo, se puede usar para determinar el rendimiento esperado. 

Si una acción tiene una beta de 1,2, podría considerarse un 20 por ciento más riesgosa que el índice de referencia y, por lo tanto, debería compensar a los inversores con un mayor rendimiento esperado. 

Si el índice arrojó un 10 por ciento, la acción debería devolver un 12 por ciento. Si, en cambio, las acciones arrojaran un 14 por ciento, el 2 por ciento adicional se consideraría alfa.

Ejemplos de alfa 📈

Alfa se usa con mayor frecuencia en la industria de fondos para medir la habilidad de un administrador de cartera. 

Generar alfa es el objetivo de los administradores de fondos activos porque están obteniendo rendimientos por encima de lo que se esperaría para un nivel determinado de asunción de riesgos.

Un administrador de fondos puede generar alfa en cualquier horizonte de tiempo, pero es más valioso cuando se genera de manera constante durante largos períodos. 

La empresa de Warren Buffett, Berkshire Hathaway (BRK.B), ha superado al S&P 500 en casi un 10 por ciento anual desde 1965. Esto significa que una inversión de $1,000 en el S&P 500 a principios de 1965 habría valido alrededor de $296,000 a fines de 2021 mientras que la misma inversión en Berkshire habría valido más de 34 millones de dólares. Eso es mucho alfa.

¿Qué es beta en la inversión? 👀

Beta, o el coeficiente beta, mide la volatilidad en relación con el mercado y se puede utilizar como medida de riesgo. 

El mercado siempre tiene una beta de 1, por lo que las betas por encima de 1 se consideran más volátiles que el mercado, mientras que las betas por debajo de 1 se consideran menos volátiles.

¿Cómo calcular la beta? ➗

Beta se calcula tomando la covarianza entre el rendimiento de un activo y el rendimiento del mercado y dividiéndola por la varianza del mercado. 

La medida mira hacia atrás porque está utilizando datos históricos en el cálculo de beta. Beta puede o no ser una medida útil en el futuro.

Afortunadamente, no tendrás que calcular la versión beta de cada acción que estés analizando. La versión beta de cualquier acción se puede encontrar en los sitios web financieros más populares.

Diferencias entre alfa y beta 🤝

Aunque ambas letras griegas, alfa y beta son bastante diferentes entre sí. Alfa es una forma de medir el exceso de rendimiento, mientras que beta se usa para medir la volatilidad o el riesgo de un activo.

Beta también podría denominarse el rendimiento que puede obtener al poseer pasivamente el mercado. No se puede ganar alfa invirtiendo en un fondo de índice de referencia.

Si bien alfa y beta pueden parecer términos financieros complejos e intimidantes, en realidad son solo formas de medir el riesgo y el rendimiento.

Si bien ambas medidas pueden considerarse antes de realizar una inversión, es importante recordar que son retrospectivas. 

El alfa histórico no es garantía de resultados futuros y la volatilidad de un activo puede fluctuar de un día para otro.

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