El 1.° de abril del 2025, el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) dio a conocer la inflación en el Perú de marzo del 2025. Los datos de Lima Metropolitana fueron los siguientes:
- 1.28% interanual, lo que significa una disminución de 0.20 puntos porcentuales (pp) respecto al dato a 12 meses de enero de 2025 (1.48%). Esta cifra es 1.77 pp menor al dato interanual presentado en marzo de 2024 (3.05%).
- 0.81% mensual, esto es 0.20 pp menos que el dato visto en marzo del 2024 (1.01%).
*Se tomarán los datos de Lima Metropolitana para el desarrollo de este contenido*
¿Cómo se comportó la inflación en Perú en marzo del 2025 en las diferentes ciudades?
Este dato se ubicó en 1.28% en su versión interanual, mostrando una disminución frente al del mes inmediatamente anterior, cuando la cifra fue 148%. Esto muestra que la inflación continúa disminuyendo y se mantiene dentro del rango meta del Banco Central de Reserva del Perú.
Por su parte, el indicador mensual se ubicó en 0.81%, esto es -0.20 pp menos que el dato de marzo de 2024. Ahora bien, en cuanto al detalle de las categorías que tuvieron más incidencia en el resultado mensual, debido a los cambios en sus precios, se observó el siguiente comportamiento:
- Educación (+3.40%): Explicado principalmente por el componente estacional de los precios relacionados con la temporada escolar entre los meses de febrero y marzo, presentando alza de precios las pensiones en colegio particular: primaria y secundaria ambos con 5.4%, gastos en proceso de matrícula para colegio particular: secundaria 1.9%, primaria 1.6% e inicial 1.3%; así como los pagos por otros conceptos en colegios estatales, que en promedio subieron 1.1%.
- Alimentos y bebidas no alcohólicas (+1.85%): Se observó la segunda variación más alta, explicado por mayores precios, leche, queso y huevos, principalmente huevos de gallina 15.2%; asimismo, los productos cárnicos como pollo eviscerado 8.8% y sus cortes. En el mismo sentido, aumentaron los precios de hortalizas, legumbres y tubérculos, destacando tomate 19.0% y lechuga 15.9%; también aportaron al resultado de marzo, café, té y cacao, entre ellos: café tostado molido 3.6% y café instantáneo 1.2%. Finalmente, los pescados y mariscos, entre ellos perico 10.6%, lisa 4.5%, bonito 2.0% también incidieron en el crecimiento de los precios para esta categoría.
- Restaurantes y hoteles (+0.26%): Explicado por un aumento en el servicio de comida en restaurantes, así como, los precios de arroz chaufa 1.1%, menú en restaurantes y platos chifa ambos con 0.3%, lomo saltado, ceviche, desayuno en restaurantes y platos criollos y regionales con 0.2% cada uno y pollo a la brasa 0.1%. En el servicio de bebidas en restaurantes variaron los precios de cerveza servida 0.4%, bebidas calientes 0.3% y jugo de frutas licuado 0.2%.
- Transporte (-0.25%): Fue la única división que mostró disminución en sus precios, debido a la reducción en los combustibles para vehículos, como gasohol -2.1%, petróleo diésel -1.4%, gas licuado de petróleo vehicular -1.3%, por disminución del precio internacional del petróleo. En igual sentido, mostraron reducción de precios transporte de pasajeros por aire, tales como pasaje aéreo nacional -14.6% y pasaje aéreo internacional -2.5%; así como pasaje en ómnibus interprovincial con -5.4%; por normalización de las tarifas en algunas ciudades que celebraron las fiestas de carnavales en el mes anterior.
¿Cuál fue el comportamiento de la inflación en Perú en marzo del 2025 en las diferentes ciudades?
Si vemos el panorama geográfico, la inflación mensual se aceleró en 25 ciudades. Algunas de las que tuvieron aumentos significativos fueron:
- Cajamarca (+1.00%)
- Trujillo (+0.96%)
- Piura (+0.96%)
- Arequipa (+0.88%)
- Tacna (+0.83%)
No obstante, 17 ciudades presentaron disminuciones en sus precios. Algunas de las que tuvieron caídas significativos fueron:
- Cerro de Pasco (-0.68%)
- Tarapoto (-0.53%)
- Huánuco (-0.48%)
- Huaraz (-0.40%)
- Chimbote (-0.34%)
No obstante, solo 1 ciudad se presentaron disminuciones en sus precios, esta fue:
- Puno (-0.07%)
En marzo del 2025, la aceleración del IPC nacional fue explicada en gran parte por el alza en los precios de algunos productos y servicios, entre ellos:
- Pensión escolar colegio particular
- Pollo enviscerado
- Huevos de gallina
- Pensión universidad particular
- Tomate
¿Qué consecuencias tiene el dato de inflación en Perú de marzo del 2025 respecto a las tasas de interés?
La inflación continúa presentando una tendencia bajista y se ubicó por debajo del centro del rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), fijado entre 1% y 3%, por tercer reporte consecutivo.
El directorio del Banco Central tomó la decisión de mantener su tasa de política monetaria, en 4.75% en su reunión del 13 de marzo del 2025, por tercera reunión consecutiva. El consejo aclaró que futuros ajustes en la tasa de referencia estarán condicionados a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes. En su decisión, el BCRP tuvo en cuenta lo siguiente:
- La inflación nacional mensual en febrero fue 0.19%, y la anual se ubicó en 1.48%, por debajo del centro del rango meta.
- Las expectativas de inflación a 12 meses se redujeron de 2.37% en enero a 2.28% en febrero, dentro del rango meta de inflación.
- Se proyecta que la inflación interanual se acerque en los siguientes meses al límite inferior del rango meta. Asimismo, se estima que la inflación sin alimentos y energía continuará reduciéndose, y se ubicará alrededor del 2% en los próximos meses.
- En febrero, la mayoría de los indicadores de expectativas de actividad se mantienen en el tramo optimista y se ubican alrededor de su nivel potencial.
- El crecimiento económico mundial es moderado, y los riesgos sobre la actividad económica global se han elevado por la alta incertidumbre asociada al impacto de medidas restrictivas al comercio exterior.
¿Cómo impacta la baja inflación en febrero a los peruanos?
El comportamiento de la inflación interanual en marzo de 2025 continúa una tendencia desinflacionaria de la economía peruana, apoyada por la moderación en los precios en la división de Transporte, explicada por una caída del precio internacional del petróleo. La reducción de la inflación por debajo de la mitad del rango meta del BCRP, genera un entorno favorable para la reducción de tasas de interés, lo que podría incentivar el crédito y el crecimiento económico.
A pesar de que algunos sectores como alimentos y educación experimentaron aumentos significativos, la disminución en los costos de transporte aportó a una moderación general de los precios. La inflación subyacente (IPC núcleo, sin alimentos ni energía) se ubicó en 1.9% interanual, su nivel más bajo en 46 meses, lo que indica una moderación sostenida de los precios en el país. Esto contrasta con las presiones inflacionarias observadas en sectores específicos.
Por otro lado, según el equipo de Research de Credicorp Capital, la inflación de marzo fue mayor a la esperada por el consenso del mercado (0.60% mensual), aunque se mantuvo dentro del rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Además, los analistas proyectan que el BCRP podría reducir su tasa de referencia en el segundo trimestre de 2025, especialmente si continúa la tendencia bajista en la inflación y disminuye la incertidumbre global. Un posible recorte de 25 puntos base en la reunión del 10 de abril podría llevar la tasa de política monetaria al 4.50%, favoreciendo un entorno más flexible para la economía.
Finalmente, la reducción de la inflación núcleo y la inflación interanual, junto con el control sobre los precios de los alimentos y la energía, así como la estabilidad en las expectativas inflacionarias, consolidan un panorama económico favorable para los próximos meses. Esto no solo favorece el crecimiento y la estabilidad, sino que también permite que los peruanos mantengan su poder adquisitivo en un entorno crediticio que podría seguir mejorando gracias a la labor del BCRP.
Si quieres saber más sobre la inflación, te dejamos un contexto general: Antes del dato, conozcamos qué es la inflación y su contexto
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