Continúa leyendo para descubrir qué es el fear and greed index, cómo funciona y cómo puedes usarlo para guiar tu proceso de inversión.
En un mundo ideal, los precios de las acciones siempre reflejarían su valor subyacente. Sin embargo, los mercados financieros no son perfectos y una importante fuente de imperfección es la emoción humana, que se suma al sentimiento predominante de los inversores.
Las tendencias generales en el sentimiento pueden desconectar los precios del valor real, llevando las acciones a valores más altos o más bajos de lo que deberían ser. El impacto del sentimiento en los ciclos del mercado de valores es más evidente en retrospectiva. Hoy en día, podemos mirar hacia atrás y analizar la burbuja de las puntocom, por ejemplo, y comprender lo que sucedió.
En aquel entonces, muchos inversores adquirieron acciones tecnológicas con gran entusiasmo pero sin tener en cuenta adecuadamente los fundamentos comerciales. Sin embargo, en medio de ese entusiasmo tecnológico, era mucho más difícil percibir el efecto del sentimiento en ese momento.
Afortunadamente, existe una métrica que puede indicar cómo el sentimiento de los inversores está influyendo en los precios de las acciones en el presente. Esa métrica es el Índice de Miedo y Avaricia, desarrollado por CNN Business.
¿Qué es el fear and greed index?
El índice de miedo y codicia es una herramienta que busca cuantificar el sentimiento de los inversores. Esta medida adquiere relevancia si consideramos la premisa de que el miedo excesivo de los inversores provoca una disminución en el valor de las acciones, mientras que la codicia de los inversores impulsa su aumento.
En este contexto, el índice de miedo y codicia puede proporcionar indicios sobre si las acciones están siendo subvaloradas, valoradas correctamente o sobrevaloradas.
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¿Cómo opera el fear and greed index?
El fear and greed index se basa en una escala de 100 puntos, donde valores más bajos indican un mercado bajista temeroso, mientras que valores más altos señalan un mercado alcista codicioso.
El valor del índice se obtiene mediante un promedio ponderado de siete indicadores bursátiles, que se explican a continuación:
Impulso del mercado
Este indicador compara el desempeño del S&P 500 con su promedio móvil de los últimos 125 días. Un impulso positivo, cuando el valor actual del índice es mayor que el promedio móvil, inclina el índice hacia la codicia. Por el contrario, un impulso negativo indica temor por parte de los inversores.
Fortaleza del precio de las acciones
Esta parte del índice compara el número de acciones en la NYSE que alcanzan máximos de 52 semanas con aquellas que alcanzan mínimos de 52 semanas. Un mayor número de acciones en máximos indica un nivel mayor de codicia entre los inversores, mientras que un mayor número de acciones en mínimos revela un ambiente más pesimista.
Amplitud del precio de las acciones
El volumen de operaciones también puede reflejar el sentimiento de los inversores. El índice de miedo y codicia incorpora el índice de suma de volumen de McClellan, que analiza las tendencias de volumen en días de alta y baja actividad. Un aumento en el volumen indica codicia por parte de los inversores, mientras que una disminución en el volumen refleja miedo.
Opciones de compra y venta
El equilibrio entre las opciones de venta y las opciones de compra puede mostrar las expectativas de los inversores para el futuro. El índice de miedo y codicia utiliza la relación promedio de cinco días entre opciones de venta y opciones de compra. Un valor de 1 indica neutralidad, valores superiores a 1 pueden indicar miedo y valores inferiores a 1 implican codicia.
Volatilidad del mercado
El índice utiliza el promedio móvil de 50 días del índice de volatilidad CBOE (VIX) para medir la volatilidad del mercado. El VIX monitorea la actividad de opciones a corto plazo del S&P 500. Un aumento en el promedio indica un entorno más temeroso, mientras que un descenso puede reflejar el optimismo de los inversores.
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Demanda de refugio seguro
Cuando los inversores se vuelven nerviosos, suelen buscar seguridad aumentando su exposición a bonos y reduciendo la exposición a acciones. Este indicador compara los rendimientos de bonos del Tesoro de los últimos 20 días con el desempeño de las acciones. Si la demanda de acciones es mayor, los inversores se sienten más codiciosos. Si los bonos tienen un rendimiento superior al de las acciones, los inversores son más cautelosos.
Demanda de bonos basura
El índice mide la demanda de bonos de alto riesgo en comparación con bonos de grado de inversión, a través del diferencial de rendimiento entre ambos. Cuando la diferencia es menor, los inversores están dispuestos a asumir más
Interpretación del fear and greed index
Como se mencionó anteriormente, un valor más bajo en el índice de miedo y codicia indica un clima de inversión temeroso, mientras que un número más alto puede indicar optimismo por parte de los inversores. Los rangos del índice se pueden etiquetar para una interpretación más sencilla del sentimiento predominante:
– 0-25 representa un miedo extremo.
– 25-45 muestra un nivel de miedo más moderado.
– 45-55 indica un mercado neutral.
– 55-75 significa que los inversores se sienten codiciosos.
– 75-100 muestra una codicia extrema entre los inversores.
Si se acepta la premisa de que el sentimiento de los inversores influye en los precios de las acciones, el índice de miedo y codicia se puede utilizar como un indicador general de valoración. Un valor del índice por debajo de 45, en el rango de miedo, podría sugerir que los inversores generalmente subestiman el valor de las acciones.
Por otro lado, cuando el índice supera los 55, los inversores “codiciosos” u optimistas pueden estar impulsando los precios por encima de su valor real. Cuanto más extremo sea el valor del índice, más pronunciado será el efecto.
Cuando el sentimiento es neutral, es más probable que los precios de las acciones reflejen su valor adecuado.
Utilización del fear and greed index en tus inversiones
En general, puedes utilizar el fear and greed index junto con otras señales, de dos maneras. En primer lugar, el índice puede ayudarte a comprender cómo las emociones influyen en tus decisiones de inversión. En segundo lugar, el índice puede ayudarte a identificar buenas oportunidades de compra.
Entender tus propias emociones:
Supongamos que te encuentras en una situación en la que te ves obligado a vender todas tus inversiones cuando el Índice de Miedo y Codicia se mantiene por debajo de 25. El bajo nivel del índice debería ser una señal para reflexionar más profundamente sobre tu motivación.
¿Se deben vender tus activos de manera inmediata debido a un deterioro permanente? ¿O estás siendo arrastrado por el pánico generado por un clima predominantemente temeroso?
La situación opuesta también puede ser instructiva. Si estás comprando acciones de manera agresiva cuando el valor del índice es muy alto, es una señal para hacer una pausa. Reflexiona sobre tu enfoque central de inversión y evalúa si todavía lo estás siguiendo con disciplina.
Es importante evitar relajar tus parámetros de inversión solo porque el mercado esté en auge. Este enfoque puede resultar contraproducente más adelante, creando más volatilidad cuando el mercado cambie.
Reconocer oportunidades de compra:
Tu estilo de inversión determinará cómo utilizas el índice para identificar oportunidades de compra. Los inversores de valor y los inversores contrarios verán oportunidades de compra cuando el valor del índice sea bajo, dentro del rango de miedo.
Por otro lado, los traders a corto plazo pueden adoptar una perspectiva contraria. Las ganancias rápidas son más fáciles de obtener cuando los inversores se sienten confiados y los precios de las acciones están en alza.
Los traders a corto plazo pueden preferir comprar en esos períodos más codiciosos, siempre y cuando estén protegidos contra posibles reversiones rápidas mediante órdenes de stop-loss o stop-limit.
Pros y contras de utilizar el fear and greed index
Al igual que con cualquier herramienta de inversión, hay ventajas y desventajas en el uso del índice de miedo y codicia para informar sus decisiones de inversión. A continuación, se presentan los principales puntos a tener en cuenta:
Ventajas:
- El índice de miedo y codicia proporciona una medida constante del sentimiento de los inversores, lo que puede complementar el análisis fundamental.
- Es especialmente útil para inversores de valor y contrarios, ya que puede respaldar las oportunidades de compra identificadas a través de otros análisis.
- El índice de miedo y codicia se puede aplicar a diferentes estrategias comerciales, como valor, impulso, contrario, swing, entre otras. Esto lo hace versátil y adaptable a diferentes enfoques de inversión.
Desventajas:
- El índice de miedo y codicia no es predictivo. Aunque algunos elementos del índice pretenden ser predictivos, los datos subyacentes son históricos. El sentimiento de los inversores puede cambiar rápidamente y el índice reflejará esos cambios después de que hayan ocurrido.
- Existe el riesgo de confiar demasiado en el índice de miedo y codicia. Es mejor utilizarlo en conjunto con otras investigaciones y análisis. Por ejemplo, un valor bajo en el índice no significa automáticamente que sea el momento adecuado para que los inversores de valor realicen compras. Se requiere un análisis más completo para tomar decisiones informadas.
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Comparación entre el fear and greed index y otros indicadores
Una crítica dirigida al Índice de Miedo y Codicia es que al ser un promedio, puede ser menos preciso que las métricas individuales. Los inversores que buscan medidas de sentimiento más específicas pueden preferir otros indicadores como el Índice de Volatilidad CBOE (VIX), la relación put-call y los flujos de fondos mutuos.
El VIX, conocido coloquialmente como el “índice de miedo”, es un componente del Índice de Miedo y Codicia. El VIX analiza la actividad de las opciones para predecir la volatilidad a corto plazo en el S&P 500. La relación put-call también forma parte del Índice de Miedo y Codicia. Esta medida también tiene un componente predictivo, ya que los operadores de opciones basan su actividad en las perspectivas del mercado.
Los flujos de fondos mutuos representan el dinero neto que ingresa o sale de los fondos. Una salida neta indica que más inversores están retirando dinero de los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa, lo cual es una señal bajista. Por otro lado, una entrada neta indica que los inversores están canalizando más dinero hacia los fondos, lo cual suele ocurrir en mercados alcistas y es una señal de optimismo por parte de los inversores.
En conclusión, el uso del fear and greed index al invertir en la bolsa puede ser una herramienta valiosa para los inversores. Este índice proporciona una medida del sentimiento de los inversores, lo que puede ayudar a comprender cómo las emociones influyen en las decisiones de inversión y a identificar oportunidades de compra.
Al utilizar el índice de miedo y codicia, es importante reconocer que no es un indicador predictivo y debe ser considerado junto con otros análisis y investigaciones. Sin embargo, puede complementar el análisis fundamental y validar las oportunidades de compra descubiertas a través de otros enfoques.
Además, el Índice de Miedo y Codicia puede ser utilizado en diferentes estrategias comerciales, adaptándose a los estilos de inversión de cada individuo, ya sea inversionistas de valor, contrarios, impulso, swing, entre otros.
Es fundamental evitar depender exclusivamente del índice y mantener la disciplina en el enfoque de inversión central. No se debe aflojar los parámetros de inversión solo porque el mercado esté experimentando un clima de excesiva codicia o miedo.
En resumen, el Índice de Miedo y Codicia puede proporcionar información valiosa sobre el sentimiento de los inversores y ayudar a identificar oportunidades o evitar caer en decisiones impulsivas basadas en emociones. Al utilizar este índice junto con otros indicadores y análisis, los inversores pueden tomar decisiones más fundamentadas y gestionar su cartera de manera más efectiva en el mercado de valores.