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Inversiones

Señales de alerta para identificar una recesión económica

Ana Fernández

Ana Fernández

Tiempo de lectura: 3 minutos

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Señales de alerta para identificar una recesión económica

¿Qué es una recesión económica? Si bien algunos sostienen que dos trimestres consecutivos de caída del PIB real constituyen una recesión, esa no es ni la definición oficial ni la forma en que los economistas evalúan el estado del ciclo económico. 

En cambio, tanto las determinaciones oficiales de las recesiones como la evaluación de la actividad económica por parte de los economistas se basan en una mirada holística a los datos, incluidos el mercado laboral, el gasto de los consumidores y las empresas, la producción industrial y los ingresos.

👉 Según estos datos, es poco probable que la caída del PIB en el primer trimestre de este año, incluso si le sigue otra caída del PIB en el segundo trimestre, indique una recesión.

El Comité de Fechas de Ciclos Comerciales de la Oficina Nacional de Investigación Económica de los Estados Unidos, más conocido por sus siglas NBER, el anotador oficial de recesiones, define una recesión como 

“Una disminución significativa en la actividad económica que se extiende por toda la economía y que dura más de unos pocos meses”. 

Las variables que el comité suele rastrear incluyen el ingreso personal real menos las transferencias gubernamentales, el empleo, varias formas de gasto real del consumidor y la producción industrial. 

En particular, no hay reglas fijas o umbrales que desencadenen una determinación de disminución, aunque el comité sí observa que en las últimas décadas se ha dado más peso a los ingresos personales reales menos las transferencias y el empleo de nómina.

Además, debido a que el comité depende de las estadísticas del gobierno que se informan con varios retrasos, no puede designar oficialmente una recesión hasta después de que comience. Entonces, ¿cómo podría el comité NBER evaluar la salud de la economía?

👉 Cuatro de las variables indicadoras de recesión del comité NBER son ingreso real menos transferencias, gasto real, producción industrial y empleo. 

El comité no considera directamente la inflación; sin embargo, está integrado en las variables de ingresos y gastos reales que rastrea.

La recesión económica es más que solo un factor 📉

¿Por qué no mirar solo un indicador (ciertamente, muy importante)? Primero, un solo indicador puede proporcionar evidencia engañosa sobre el estado de la economía, especialmente si uno se enfoca en una recesión económica generalizada. 

Por ejemplo, en 2000, las estimaciones del crecimiento del PIB sugerían dos trimestres negativos consecutivos (en tiempo real). Sin embargo, cuando se revisaron los datos más tarde, el crecimiento del PIB fue solo (apenas) negativo durante un trimestre.

Qué indicadores pueden revisar los inversionistas para saber el estado de la economía 💸

Producto Interno Bruto (PIB) 🌎

El PIB real indica el valor total generado por una economía (a través de los bienes y servicios producidos) en un período de tiempo determinado, ajustado por inflación. Un PIB real negativo indica una fuerte caída de la productividad.

Ingresos reales 💰

El ingreso real se calcula midiendo el ingreso personal, ajustándolo por inflación y descontando las medidas de seguridad social, como los pagos de asistencia social. Una disminución en el ingreso real reduce el poder adquisitivo.

Fabricación 🏭

La salud del sector manufacturero, teniendo en cuenta las exportaciones/importaciones generales y los déficits comerciales (o un superávit comercial) con otros países, significa la fortaleza y la autosuficiencia de una economía.

Venta al por mayor/al por menor 🛍️

Tanto las ventas al por mayor como al por menor, ajustadas por inflación, también se miden para medir el desempeño del mercado de bienes.

Empleo 👨‍🏭

Una alta tasa de desempleo es un indicador rezagado. Por lo general, confirma el giro de una economía hacia una etapa de recesión en lugar de predecir una recesión en el futuro. Por lo general, las tasas de desempleo cercanas al 6% de la fuerza laboral total se consideran problemáticas.

Si bien las probabilidades de recesión nunca son cero, pero las tendencias en los datos durante la primera mitad de este año utilizados para determinar una recesión no indican una recesión al menos en los Estados Unidos, que es uno de los países en los que muchas de las inversiones se dan. 

De cara al futuro, sabemos que Estados Unidos, junto con el resto de la economía mundial, se enfrenta a obstáculos importantes, y todavía hay pocos datos relevantes disponibles sobre el cuarto trimestre. 

Al mismo tiempo, existe una buena posibilidad de que la solidez del mercado laboral y de los balances de los consumidores ayuden a la economía a pasar del rápido crecimiento del último año a un crecimiento más estable. 

Pero, sea cual sea el camino que tome la economía, la NBER continuará rastreando cuidadosamente estos indicadores para evaluar el estado del ciclo económico.

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